> 在冲刺A股上市的关键节点，国产大模型公司MiniMax于2026年6月1日发布新一代旗舰开源模型MiniMax M3，将技术迭代与资本运作的双重发力推向台前。M3是国内首个同时具备前沿Coding能力、1M超长上下文、原生多模态三项核心能力的开源模型，旨在将过去仅属于海外闭源巨头的前沿能力，交予全球开发者手中。这一发布正值AI Agent竞争从代码生成转向长程协作，MiniMax试图以开源组合拳撬动市场格局。## 技术突破：三大核心能力定义新旗舰M3的发布标志着国产开源模型首次在三个关键维度站到前沿。其**自研稀疏注意力架构MSA**支撑了能力合一：在**100万上下文规模下，单Token计算量仅为上一代模型的约1/20**，底层推理算子性能较主流开源方案提升**4倍以上**。这解决了长上下文下的计算瓶颈，使处理长文档、复杂代码仓库成为可能。- **前沿编程与智能体能力**：在衡量真实软件工程能力的SWE-Bench Pro基准测试中，M3得分**超过GPT-5.5和Gemini 3.1 Pro，接近Claude Opus 4.7**；在SVG-Bench上甚至超过Opus 4.7。- **原生多模态**：模型从训练起点混合文本、图片、视频数据，支持操作电脑桌面。用户可通过手机指令如“帮我打开本地ERP客户端，按这份Excel批量录入发票信息”，实现跨应用、跨文件操作。## 实战验证：从论文复现到内核优化M3的能力在复杂任务中得到验证。MiniMax让模型独立复现获奖论文《Learning Dynamics of LLM Finetuning》，**全程自主运行近12小时**，跑通核心实验并验证原论文方法。这个过程依赖多模态看懂图表、长上下文一次性容纳论文代码日志、以及编程能力驱动执行。在CUDA内核优化任务中，M3连续工作**24小时**，完成**147次基准测试提交、1959次工具调用**，将Hopper FP8硬件峰值利用率从**7.6%提升至71.3%**，实现**9.4倍加速**。这展示了模型在无人工干预下，从基线实现到生产级优化的全自主路径。## 智能体协同：MiniMax Code的长程任务能力随M3一同更新的AI编程产品**MiniMax Code**，专为模型设计并一起训练。其核心是智能体集群协作：- 将大型任务拆解为多阶段、可并发子任务，通过“生产者 验证者”对抗式循环持续产出和自我修正。- 官方称其**可自主运行数天而无需人工干预**，适合代码库重构、系统优化等长程复杂任务。> 得益于M3的原生多模态能力，MiniMax Code能在电脑端完成跨应用、跨文件、跨系统的操作。## 开源与定价：普惠策略下的市场野心M3不仅是国内首个集齐三大能力的模型，也是**全球唯一具备完整能力组合的开源选项**，计划在HuggingFace和GitHub开源权重，支持私有部署和微调。定价方面，MiniMax推出Token Plan订阅方案：- **Plus版每月49元提供6亿Token**，约是Claude Pro月度容量的5倍。- **Max版每月119元提供18亿Token**，同价位下Token容量约为Claude Max的2倍。- API开启限时7天5折活动，折后价格与上一代模型持平。## 资本棋局：A H双上市支撑技术冲锋M3发布前夕，MiniMax于**2026年5月29日**向上海证监局提交A股上市辅导备案，正式启动“A H”双资本市场布局。公司今年1月登陆港交所，股价较发行价涨幅超4倍，但2025年经调整净亏损达**2.509亿美元**，营收7903.8万美元同比增长158.9%。A股科创板有望对接国内资本，为持续研发输血。透镜咨询创始人况玉清指出，A H布局基于资本市场战略考量，港股负责全球定价，A股助力估值提升和本土融资。这种资本接力逻辑，支撑MiniMax以“按月刷新”的速度迭代模型——从M1到M3仅用约一年。随着M3开源，AI Agent落地门槛降低，但用户对新价格体系的接受度，将考验商业化攻坚成效。