本田在财报中明确指出，电动汽车业务的资产减值是利润下滑的核心原因之一。2025年4-12月，公司电动汽车业务累计计提资产减值及费用2671亿日元，这对公司现金流和盈利水平形成明显挤压。分板块来看，上述报告期内，本田的两轮车板块营业利润5465亿日元，而受电动汽车业务减值及关税影响，汽车板块录得1664亿日元的营业亏损。

众所周知，在日系车企中，本田可谓是电动化转型最激进的一家。回首2021年4月，刚刚就任本田社长的三部敏宏提出了一项野心勃勃的计划，即到2040年完全停止销售新的内燃机汽车，使得纯电动车和燃料电池车的销量占比达到100%。本田由此成为日本首家公开表态“禁燃”的车企。

随后，在三部敏宏的领导下，本田不断削减传统内燃机领域的支出，并在电动化领域大举投入。2022年4月，本田宣布2021-2030财年间，公司将在电动化和软件领域投入5万亿日元。2024年5月，本田将上述投资额进一步加码至10万亿日元。

不过，随着全球纯电增速放缓、盈利承压，本田于2025年5月宣布，将上述投资额从10万亿日元削减至7万亿日元。而今，现实的压力进一步袭来。本田预计，整个2025财年（2025年4月-2026年3月），公司电动汽车业务相关减值将达到2900亿日元，同时该业务预计会出现7000亿日元（约合人民币316亿元）的营业亏损。再加上美国关税影响，本田预计全财年公司营业利润将同比下降54.7%至5500亿日元。

02 回归混动与自研

在财报亏损和电动汽车业务陷入困境的背景下，本田在此次财报发布会上，正式宣布两项重大战略调整。其中之一是对电动汽车战略进行根本性重新评估。

本田执行副总裁贝原典也明确表示，公司必须从根本上重新评估电动汽车战略，以恢复核心竞争力。此次重审将全面覆盖电动汽车产品规划、技术研发、合作伙伴选择、市场布局等多个维度，重点解决此前战略中存在的市场判断乐观、产品适配性不足、技术路线偏差等问题。

产品方面，本田已暂停多款电动汽车项目，并决定结束与通用汽车在电动汽车领域的紧密合作。此前本田基于通用奥特能平台打造的两款电动车型——讴歌ZDX与本田Prologue，在上市后销量远不及预期，讴歌ZDX已于2025年9月停止生产。为此，本田减少了向通用的采购量，并向对方支付补偿。本田还决定不再为欧洲市场开发全新纯电动厢式货车。本田此前设定的2030年全球纯电动车年销目标是200万辆，而今下调至70万-75万辆。

此次战略转向的核心落点，在于重新强化混合动力技术路线。本田计划投放更多混动车型，力争到2030年将混动销量提升至220万辆。同时，保留部分核心纯电项目，全新电动版讴歌RSX以及本田0系列纯电轿车和SUV仍计划于2026年晚些时候推出。

除了电动汽车战略重审，本田另一项关键调整是将汽车研发职能重新回归旗下研发子公司——本田技术研究所，这一调整将于2026年4月1日正式生效。

据悉，本田技术研究所成立于1960年，曾主导发动机等关键技术开发，奠定了本田的技术口碑，但在2020年，本田为提升研发效率，将汽车开发部门整合至母公司。不过，本田认为，母公司统筹开发制约了突破性技术研发，导致缺乏爆款新车型，且中国车企在新能源领域的崛起、美中两国在自动驾驶等下一代技术领域的领先优势，都对本田形成了巨大压力。

因此，本田决定令研发职能回归子公司。调整后，本田技术研究所将负责量产车型的研发工作，而母公司则专注于生产、销售和整体战略统筹，形成专业化分工体系，以强化创新能力和应对全球汽车产业结构性变革。

文：张冬梅 编辑：黄霞 版式：王琨

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