11月，国内汽车零部件行业整体呈现“规模稳中有调、结构分化明显”的发展态势。据最新统计数据，尽管受资本市场整体调整影响，统计在内的动力电池、汽车电子与智能网联、传统零部件等细分板块出现环比下滑，但同比仍保持两位数增长，显示出行业基本面依然稳健。环比表现方面，11月行业整体面临一定调整压力，同比维度则展现出行业的长期增长潜力。

从板块格局来看，行业呈现明显的“头部集中、多点开花”特征。动力电池板块11月延续短期波动态势，整体呈现“环比回调、同比高增”特征，长期增长逻辑未改。板块龙头宁德时代继续领跑全行业，尽管市值环比下降4.07%，但同比仍实现47.95%的强劲增长，彰显了其行业龙头地位的稳定性。宁德时代和斯泰兰蒂斯集团在西班牙阿拉贡自治区共同投资建设的磷酸铁锂电池工厂11月26日举行奠基仪式。作为目前中国在西班牙最大的投资项目之一，该项目总投资41亿欧元，将全面使用可再生能源，计划2026年年底投产。亿纬锂能市值1480.33亿元，环比下滑13.02%，同比增长48.63%；国轩高科以69.54%的同比增幅展现突出活力，磷酸铁锂电池材料创新成效显著。尽管动力电池板块受资本市场调整影响出现短期回调，但在新能源汽车渗透率持续提升的背景下，技术迭代与海内外市场拓展仍为板块提供核心增长动能。

传统零部件与综合板块在11月展现出较强的抗风险能力。板块龙头福耀玻璃市值同比增长17.64%。公司近期发布的三季度财报显示，2025年前三季度净利润为70.64亿元，上年同期为54.79亿元，增长28.93%；本季度净利润为22.59亿元，同比增长14.09%。

汽车电子与智能网联板块11月结构性分化愈发显著，技术商业化落地进度成为市值分化的关键分水岭。禾赛科技虽11月市值环比下降21.60%，但同比激增205.33%，作为激光雷达领域核心企业，受益于智能驾驶渗透率快速提升。不过，部分企业受技术落地节奏与市场竞争加剧影响，市值出现同比下滑，核心技术的商业化能力直接决定企业市值表现。

从11月行业表现来看，国内汽车零部件行业正处于技术创新驱动、结构优化升级的关键发展阶段。随着汽车产业转型升级的不断推进，汽车零部件行业将迎来新的发展机遇。

国际主流汽车公司市值：

通用攀升，德系巨头双涨

11月跨国车企市值数据出炉，纳入统计范围的26家跨国车企中，15家企业实现市值环比上涨，11家企业出现下跌。同比维度，19家企业保持正增长，7家企业出现下滑，增长企业数量占比逾七成。从市值分布来看，万亿以上规模企业仅特斯拉1家，而3000亿~5000亿规模企业数量最多。

从11月市值排名来看，特斯拉环比出现下跌，但仍以数倍于第二名的市值规模保持行业第一，且同比增长逾两成。在11月，特斯拉股价和市值下跌的原因之一，是其首席执行官马斯克的万亿薪酬方案引发市场担忧，挪威主权财富基金等巨头及部分散户股东明确反对该方案，在方案通过后部分股东选择离场抛售股票，导致其股价下跌。另外，有消息称特斯拉要求零部件供应商1~2年内全面替换中国零部件，潜在的成本大幅增加引发投资者对特斯拉盈利空间进一步压缩的担忧，从而影响了其股价表现。

丰田、本田、马自达等日系企业市值波动较小，传统燃油车及混动车业务的稳定表现为其提供了坚实基础。与欧美及中韩企业相比，日系企业在电动化领域相对谨慎，转型步伐较慢，但至少短期内展现出了极强的经营稳定性。日产正在大力推进重组计划，传递出财务改善、业务布局优化等积极信号，扭转了此前市场对其经营困境的负面预期，推动日产股价略有上涨。

美系方面，通用汽车11月股价延续了10月底财报发布后的上涨态势，环比增长逾7%，且排名继续攀升，到达第三位，仅次于特斯拉和丰田。第三季度财报让投资者看到了通用汽车核心业务的稳健性，而在中国市场的良好表现也为其股价上涨提供了助力。再加上通用汽车不再执着于此前激进的电动化目标，转而将资源向能即时贡献利润的混合动力和传统燃油车型倾斜，重塑了投资者对其发展的信心。

相比之下，福特股价在11月多次出现下跌波动，主要原因包括核心供应商火灾引发生产与利润承压、电动化转型持续亏损、关税政策带来成本与预期波动等。至于Stellantis，股价在11月迎来上涨，这是其电动化战略落地、核心车型产能扩充、机构增持与评级调整、宏观政策利好等多方面因素共同推动的结果。

欧洲车企方面，法拉利、保时捷的环比及同比均为下滑，高端跑车市场面临挑战。宝马、大众集团、梅赛德斯-奔驰、沃尔沃集团则都实现了同比、环比市值双增长。其中，大众集团股价在多个交易日出现显著上涨，这一涨势主要得益于其成本削减举措见效、机构给出积极评级等因素。

部分汽车新创公司市值：

回调不改市值增长趋势

文：汽车市值研究组 编辑：齐萌 版式：王琨