每经记者：董天意 每经编辑：裴健如

丨 2025年12月9日 星期二 丨

NO.1 特斯拉上海工厂第400万辆整车下线

12月8日，特斯拉上海超级工厂第400万辆中国智造整车正式下线，车型为星光金Model Y L。据特斯拉官方透露，自2019年投产以来，该工厂6年间已贡献特斯拉全球近一半的电动车交付量，成为其全球产能布局的关键支柱。

点评：特斯拉上海工厂第400万辆整车顺利下线，彰显了其生产效率与市场适应能力的持续提升。这一里程碑不仅巩固了上海工厂在特斯拉全球布局中的核心地位，也表明公司在中国市场的强劲需求与增长潜力。随着电动车市场竞争的加剧，此次成就可能带动相关供应链企业的表现，增强投资者对新能源汽车板块未来发展的信心，并进一步促进市场的活跃度与创新。

NO.2 小米汽车定制服务开启交付

12月8日，小米汽车宣布，小米定制服务已经开启交付。小米汽车方面称，“来自北京的袁先生，他的选择是一台紫水晶的小米SU7 Ultra”。

点评：小米汽车定制服务开启交付，以SU7 Ultra紫水晶车型为起点，凭借丰富个性配置切入豪华定制赛道，契合高端市场个性化需求趋势。对新能源汽车板块而言，此举推动行业竞争向个性化、高端化延伸。从股市整体看，科技企业跨界汽车领域的创新实践，为消费升级赛道注入新活力，吸引资本向兼具技术实力与场景创新的企业倾斜。

NO.3 乘联分会：汽车行业利润空心化趋势十分严峻

12月8日，乘联分会在“2025年11月份全国乘用车市场分析”中表示，汽车行业利润空心化趋势十分严峻，上游利润截流严重。各地大力度推动“两新”政策落地实施，有效释放内需活力，消费品以旧换新政策加力扩围效果明显，但汽车行业效益改善明显落后于其它消费品。期待车市“油电同权”推动“油电同强”，整车企业要勇于承担技术主导责任，未来汽车行业总体形势必能实现持续稳中向好的态势。

点评：乘联分会指出的汽车行业利润空心化、上游截流问题，揭示了行业效益改善滞后于其他消费品的核心矛盾。这一现状将影响市场对整车企业盈利预期的判断，促使资本重新评估其投资价值。从股市整体看，“油电同权”的政策期待与企业技术主导责任的强化，有望引导资源向具备核心技术壁垒的企业集聚，推动汽车板块估值逻辑向质量效益导向转型。

NO.4 江铃福特汽车科技公司增资至26.78亿元

天眼查工商信息显示，近日，江铃福特汽车科技（上海）有限公司发生工商变更，注册资本由2亿元增至26.78亿元。该公司成立于2021年12月，法定代表人为李平晖，经营范围含汽车销售、汽车零配件批发、插电式混合动力专用发动机销售、充电桩销售、集中式快速充电站、新能源汽车换电设施销售等。股东信息显示，该公司由江铃汽车、Ford Motor Company分别持股51%和49%。

点评：江铃福特汽车科技注册资本大幅增至26.78亿元，彰显中外股东对新能源汽车及相关配套业务的投入决心，契合合资车企加速转型的行业趋势。对江铃汽车而言，此次增资将强化其在新能源领域的布局实力，优化市场对其合资业务的预期。在行业层面，这一动作呼应了车企通过资本加码抢占赛道的竞争逻辑，为新能源汽车及配套板块注入信心。对股市整体而言，合资公司的增资行为传递出产业资本对汽车转型赛道的认可，有助于提升相关产业链的市场关注度与资源集聚效应。

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