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文丨星空

OpenAI又发布新模型了。

今天，GPT-5.1 Instant和GPT-5.1 Thinking两款新模型正式上线，OpenAI宣称新模型更具拟人化特征，更有温度、更具对话感，在遵循指令方面表现更出色。

分析数据认为，2025年上半年，OpenAI的推理成本（不包括模型训练）约为50亿美元，同期公司营收约为43亿美元，现金消耗达25亿美元。有预测称，2026年OpenAI的亏损可能会达到140亿美元。

过去七个季度，OpenAI仅在Azure推理服务方面便花费了124亿美元，同期营收至少约为68亿美元，仍存在巨大缺口。

虽然没有确切数据，但综合最近几个月的报道来看，OpenAI的财务状况并不乐观，甚至可以说危机重重。

除了财务上的压力，中国AI企业的崛起也让OpenAI如芒在背。

几天前，月之暗面推出了Kimi K2模型，虽然当时并未引起轰动，但基准测试显示，Kimi K2在多个领域击败了GPT-5和Claude Sonnet 4.5，除了月之暗面，DeepSeek、通义千问等大模型也在不知不觉中渗透全球市场，就连硅谷企业也开始选择这些产品。

以OpenAI为代表的美国AI领先优势正在被削弱，且投入巨大持续巨额亏损，但美国科技巨头仍在继续扩大投资：亚马逊今年将向数据中心投入1000亿美元，Meta未来3年的相关支出超6000亿美元，微软计划2025年投入800亿美元，谷歌也宣布同期将拨款750亿美元，苹果计划未来四年支出5000亿美元，就在今天，Anthropic也宣布将向数据中心投资500亿美元。面对这一连串“天文数字”般的投资，市场越来越担忧AI泡沫的破灭。

正是在这种大背景下，OpenAI推出了GPT-5.1。它在性能上并没有跨越式提升，更多关注的是交互体验优化。

如果说OpenAI过去追求的是扩大模型规模、吸引舆论关注，那么GPT-5.1追求的则是更稳定、更可靠、更个性化的用户体验，相比GPT-5.0，GPT-5.1并没有增加激进新功能，而是对现有功能进行了精细化优化。

显然，GPT-5.1只能算是一次渐进式更新，“泡沫问题”和“盈利问题”仍然是摆在OpenAI面前的难关，分析人士发现，该公司的实际收入和运营成本之间的差距远超此前公开报道，扣除微软的收入分成后，OpenAI的最低预估收入几乎永远无法覆盖推理成本，商业模式如何一直持续下去还是个未解之谜。

在最近接受播客主持人兼OpenAI投资者Brad Gerstner的采访时，当Sam Altman被问到“一家年收入130亿美元的公司，怎么可能做出1.4万亿美元的支出承诺”时，他顿时失去了冷静，直言“如果你想卖掉你的股份，我会帮你找到买家”，这段争论在网上引起热议。

科技分析师兼教授Scott Galloway就OpenAI估值过高发出严厉警告，他断言，如果生成式人工智能领导者OpenAI发生财务崩溃，将引发系统性冲击，使全球市场的投资者“无处可逃”。

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