来源丨凤凰网财经《公司研究院》

丰田首席科学家Pratt“不要过早放弃燃油车”的呼吁还在回响，但现实只回敬了一份冰冷财报：

丰田2025财年净利润预计暴跌44%至2.66万亿日元，这已经不是滑梯了，是垂直俯冲。

最讽刺的莫过于佐藤社长五月的“悲观”预言。彼时他刚刚“谨慎”宣布调降预期：营业利润降幅20.8%，净利润下跌34.9%。言犹在耳，三个月后的现实扇来一记响亮的耳光：利润跌速远超预期——佐藤桑那番足够“悲观”的预测在现实面前，反而显得像个过分乐观的段子。

巨头踉跄，尘埃四起。全球车王的这出开年大戏，并不顺利。

“看，不是我不努力，是敌人太狡猾。”

客观来讲，美国政府“不讲武德”的关税变卦和日元升值确实造成了影响。

2024年第二季度日元大幅贬值曾引发市场对“日元崩盘”的担忧。随着日元在2024年下半年显著回升，2025年同期的汇率已高于2024年低点。而丰田财报以日元为报告货币，日元升值导致其庞大的海外业务营收折算为日元后缩水。财报分析也明确指出，汇率波动（為替変動）及关税（関税）是业绩最重要的负面拖累因素。

而且这些年因为供给问题，丰田、日产的北美工厂频频面临停产困境，基本的供应链成本增长都压不住。

供应链长期过度依赖日本本土或第三国进口关键零部件，就使得北美区域政策（尤其是高额关税和潜在的“原产地规则”限制）的负面影响被急剧放大，关税“刀刀见肉”。

也是直到2025年关税问题打到脸上了，丰田章男才姗姗推出北美供应链本土化2.0：计划未来3年投资200亿美元，在墨西哥新建电池组件工厂，将关键零部件北美采购率提升至85%。

但是晚了。

丰田全球2026财年1季度的财务表现中，欧洲、亚洲市场哀鸿遍野，而北美市场这个昔日利润奶牛已沦为出血点：

日本：营收同比下降0.3%，利润同比下降26.8%；

北美：营收同比增长6.2%，直接亏损211亿日元，同比下降124.8%；

欧洲：营收同比增长3.5%，利润同比下降22.2%；

亚洲：营收同比下降4.4%，利润同比下降12.3%；

其他市场：营收同比增长7.0%，利润同比增长125.0%；

等它终于醒悟仓促推出bZ系列时，除了在被用户造梗上还能追得上新车企，技术代差、成本劣势已难以弥补。

于是，研发资源大量消耗在“降本增效”（实为偷工减料）的零和游戏里，就成了必然。

丰田“降本”：一场慢性自杀的精密手术

有一句经典的话术是，丰田“舆论没赢过，赚钱没输过”。配套的另一句话术是，“国产车一片乱战，但所有车企利润，还不足丰田一半。”

2026财年丰田是否还能维持如此利润强势仍有变数，但靠“降本”来榨出利润已是不争的事实。

近些年来，丰田的“升级”多集中在看不见的地方——“钢换铝再换塑料”、“零部件通用化到极致”。

部分车型的发动机罩（即引擎盖）从铝制改为塑料材质，主力车型汉兰达则将防撞梁从铝合金更换为钢材，表面维持“可靠性”口碑，实则不断试探用户底线（如部分车型内饰廉价化、车机落后）。当用户感知价值持续下降，“丰田信仰”在新生代消费者中加速崩塌。

另一方面，从卡罗拉到雷克萨斯UX，大量零部件高度通用。短期压缩了研发费，长期导致产品同质化，“豪华雷车”开起来像精装修卡罗拉。

而且为了力保利润率，丰田还在关键市场（如北美）被迫降价促销，饮鸩止渴。财报中“北美营收增6.2%却巨亏211亿日元”的荒诞数据，正是这种战略短视的恶果。

卖得越多，亏得越狠，品牌溢价自然荡然无存。

当“精益生产”的祖师爷，沦落到靠偷薄钢板、阉割配置、降价放血来维持呼吸，这已经是对其造车理念的背叛。

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