来源 | 环球科学科研圈（ID：keyanquan）

当人类成为 AI 的“炒股牛马”。

本文不构成任何投资建议。

撰文：黄雨佳

最近，17 岁的高中生内森·史密斯（Nathan Smith）总是被同一个广告反复“轰炸”：它声称能用人工智能（AI）找到被低估的股票，然后大赚一笔。这让史密斯犯起了嘀咕：AI 炒股真能赚到钱吗？

好奇心驱使下，史密斯决定亲自验证看看。2025 年 6 月，他拿出几百美元，计划开展一场将持续半年的“人机对决”。他想知道，如果完全由 AI 决定买什么股票、何时卖出以及如何止损，能否跑赢股市大盘。

史密斯选定了两名顶级参赛选手——GPT-4o 和 DeepSeek。每个开盘日，史密斯都会为 AI 更新股市走势，并询问它们是否调仓，除此之外绝不插手。令他惊喜的是，一个月之后，自己竟然赚了 25%。

ChatGPT 炒股 7 周赚了 25.2%丨A.I. Controls Stock Account

而且，GPT-4o 的许多大胆操作也有理有据。8 月 13 日，GPT-4o 做出了一次赌注般的决策，将占总资产 32% 的闲置资金投给了 aTyr 制药公司。GPT-4o 给出的理由是，这家公司预计会在 9 月中旬公布一款药物的三期临床试验结果，由于此前的试验数据表现抢眼，因此这只股票很可能会迎来大涨。

但是，GPT-4o 仍有不少决策让史密斯摸不着头脑，例如它似乎对 Inspira 科技公司有迷之执念。除了最初一周短暂飙升外，这家公司的股票之后便一直表现平平，而且公司本身也持续亏损。8 月 8 日，Inspira 科技的股价终于跌破 GPT-4o 设定的止损线，被强制平仓，造成本次实验迄今最大的单笔亏损。让史密斯无奈的是，即便如此，到了下一周，GPT-4o 仍再次要求买入这只股票。

AI 真能炒股吗？

史密斯的实验并非个例。在一篇 2024 年发表于《金融研究快报》（Finance Research Letters）的论文中，德国杜伊斯堡-埃森大学（Duisburg–Essen University）的马蒂亚斯·佩尔斯特（Matthias Pelster）就发现，ChatGPT 对股票的吸引力评级在一定程度上可以预测股票的回报率，而基于此构建的投资策略能产生正向收益。

此外，美国佛罗里达大学（University of Florida）的金融学助理教授亚历杭德罗·洛佩斯-利拉（Alejandro Lopez-Lira）也做过类似实验：他将超过 13.4 万条来自 4000 多家公司的新闻稿和新闻标题输入了 ChatGPT，让其判断消息是利好、利空还是中性，并据此决定买入或卖空。据其测算，如果在 2021 年 10 月至 2023 年 12 月期间，每天根据 GPT-4 的建议进行买卖，那么日均回报率可达 0.38%，复合累计回报率将超过 650%。

如今，洛佩斯-利拉已经受邀创建了一个完全基于 ChatGPT 选股建议的真实投资组合。从 2025 年 2 月起，他也将 Grok 和 DeepSeek 纳入这个项目，创建了其他投资组合。不过这一次，由于要投入真金白银，洛佩斯-利拉不仅会为 AI 提供新闻标题，还会提供包括宏观经济环境和企业财务数据在内的多维信息。

尽管在史密斯的实验中，ChatGPT 目前战绩卓著，但史密斯特别强调，这些实验无法构成任何投资建议。他指出，这只是一次小规模、短期的实验，交易次数、持仓规模和资金体量都非常有限，统计上缺乏可靠性，哪怕看似显著的趋势也极有可能是由随机性、有利的时机或特定的市场环境所带来的。史密斯警告，切勿以此推断 AI 炒股的长期可行性、可重复性或可扩展性。要判断 AI 炒股是否真的可行，还需要更大规模、不同市场环境的长期验证。

但就算 AI 炒股的能力超越了人类，当所有人都开始用 AI 炒股时，整个金融市场的运行逻辑也可能会发生天翻地覆的变化。例如，一项 2025 年 7 月发表于美国经济研究局（NBER）网站上的研究表明，如果让 AI 智能体充当股票或债券市场的交易员，那么它们即使没有人类指令，也会在长期学习中自发形成价格同盟，攫取超额利润。这种“算法合谋”无需沟通或协议，几乎无法通过现有的监管方式识别和打击。

随着 AI 的迅猛发展，AI 炒股不仅关乎个人投资者的盈亏，更有可能改变整个市场的生态。我们或许还没有准备好迎接一个由 AI 主导的金融时代，但这场博弈已悄然开始。

参考文献

[1]https://nathanbsmith729.substack.com/p/giving-chatgpt-full-control-over

[2]https://nathanbsmith729.substack.com/p/deepseek-vs-gpt4-o-ai-micro-cap-portfolio

[3]https://nathanbsmith729.substack.com/

[4]https://github.com/LuckyOne7777/ChatGPT-Micro-Cap-Experiment

[5]https://www.reddit.com/r/dataisbeautiful/comments/1mc0cz7/oc_4_weeks_of_chatgpt_controlling_a_live_stock/

[6]https://docs.google.com/document/u/0/d/1KpGkWfo7Fk0gm1UA6RRgs-di9cACqoAO_zFKYt9drmM/mobilebasic

[7]https://nathanbsmith729.substack.com/p/ai-portfolio-battle-chatgpt-vs-deepseek

[8]https://nathanbsmith729.substack.com/p/chatgpts-micro-cap-portfolio-week

[9]https://nathanbsmith729.substack.com/p/chatgpts-micro-cap-portfolio-week-b6a

[10]https://nathanbsmith729.substack.com/p/chatgpts-micro-cap-portfolio-week-8c3

[11]https://nathanbsmith729.substack.com/p/chatgpts-micro-cap-portfolio-week-814

[12]https://nathanbsmith729.substack.com/p/chatgpts-micro-cap-portfolio-week-9f4

[13]https://www.sciencedirect.com/science/article/pii/S1544612323011583

https://arxiv.org/html/2304.07619v5

https://www.morningstar.com/news/marketwatch/20250607184/a-professor-testing-chatgpts-deepseeks-and-groks-stock-picking-skills-suggests-stockbrokers-should-worry

https://github.com/LuckyOne7777/ChatGPT-Micro-Cap-Experiment/blob/main/Experiment Details/Disclaimer.md

https://www.nber.org/papers/w34054

https://nathanbsmith729.substack.com/p/chatgpts-micro-cap-portfolio-week-e76

https://futurism.com/chatgpt-stocks-100-dollars

https://www.bloomberg.com/news/articles/2025-07-30/wharton-experiment-finds-dumb-ai-bots-collude-to-rig-markets

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