（文/潘昱辰 编辑/高莘）10月31日，中国汽车制造商比亚迪披露今年第三季度及前三季度财报。值得一提的是，比亚迪第三季度的营收首次超过特斯拉，巩固了其作为全球最大新能源汽车制造商的地位。

今年第三季度，比亚迪营收为人民币2011.25亿元，同比增长24.04%；前三季度累计营收为5022.51亿元，同比增长18.94%；

第二代宋Pro DM-i 比亚迪

不过，比亚迪第三季度海外以及腾势等高端品牌的销量均有所下滑。平安证券研报认为，比亚迪第三季度仍主要依靠国内的零售销量增加，特别是第五代DM混动车型上市后，对公司销量提振作用显著。 此外，比亚迪产业链垂直一体、规模化的优势也由此体现。

仅今年第三季度而言，比亚迪即有宋Pro DM-i、海狮05 DM-i、海豹07 DM-i、宋L DM-i、宋PLUS DM-i等多款搭载第五代DM技术的车型上市，加之上半年上市的秦L DM-i和海豹06DM-i等车型产销爬坡，助力公司销量持续取得突破。

而在品牌高端化方面，比亚迪仍在持续追赶。平安证券研报认为，搭载易三方平台的腾势Z9 GT于9月上市，后续上市的腾势N9也将进一步推动腾势品牌的销量增长。而在智能化方面，比亚迪有望于2025 年中落地自研的智驾方案，包括高速智能领航和城区智能领航功能。

腾势Z9 GT 腾势

此外，第三季度比亚迪整体毛利率为21.89%，同比下降0.23个百分点；前三季度毛利率为20.77%，同比上升0.98个百分点。单车净利润方面，剔除比亚迪电子的应占利润，比亚迪第三季度单车利润达到9300元，比第二季度8600元有所提升。

值得一提的是，对比此前特斯拉公布的第三季度财报，比亚迪的单季营收（特斯拉为251.82亿美元，约合人民币1793.1亿元）已超过前者，毛利率也较之更高（特斯拉第三季度为19.8%）。然而在归母净利润方面仍有差距（特斯拉第三季度为21.67亿美元，约合人民币154.3亿元）。不过，特斯拉第三季度通过出售碳排放信用额度获得收入7.39亿美元（约合人民币52.62亿元），同比增长33.4%，成为影响财务表现的重要因素。

此外，自今年年初以来，比亚迪A股股价上涨超54%，港股股价上涨超35%，而特斯拉自年初以来股价仅上涨8.4%，一定程度上反映出资本市场对新能源汽车产业的态度。

据此，平安证券研报将对比亚迪2024-2026年净利润的预测由354亿、432亿和503亿元，上调至373亿、454亿和529亿元。

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